中西部掘金：运输量、价、距齐升。成本与政策优势吸引资源深加工及劳动密集型等行业产业内迁中西部，这一工业化进程促进了东西交互的网络效应，使得综合运输体系中铁路环节的作用更加突显，我们预计“十二五”中西部货量增长将超过12%，高出全国平均水平5个百分点。建议关注从事综合物流业务的铁龙物流和飞力达、受益于基建设施完善的成渝高速、上港集团。
东部深化：提升对物流服务质量的需求。东部城镇深化背景下，网购为 B2C环节的快递行业打开广阔市场空间，我们预计“十二五”快递业务量年均增速将高达 40%，且行业格局将走向与发达国家不一样的轨迹；B2B 环节的供应链服务行业也面临着深刻变局，渠道商和物流商互相渗透、经销渠道的扁平化和集约化需要更专业的供应链服务。建议关注拟上市的EMS和申通快递、低估值的建发股份和深度分销业务面临扭亏的怡亚通。
2013年全球经济增长持平的情况下，交通运输行业仍面临需求不足的隐忧；
航运滞留底部，供需格局边际改善，我们预计一季度年报前后行业的估值风险将得到比较充分的释放，可以重点关注；航空业面临供求弱平衡，客座率和票价将略有下降，中性环境下行业利润继续下滑，景气度下降通道中只能波段操作；同时，铁路改革将是明年最受关注的主题，我们判断时间点可能在3月“两会”之后，建议关注广深铁路和铁龙物流。
2013年投资策略：铁路、机场、港口防御为主，首选大秦铁路；选时操作航运、航空为辅，推荐中远航运、中国国航；主题投资重点关注广深铁路、飞力达；自下而上推荐铁龙物流、建发股份、恒基达鑫。
2013年交通运输行业投资策略：“网”运“东西”
发布日期：2013-10-09 浏览次数：4
核心提示：中西部掘金：运输量、价、距齐升。成本与政策优势吸引资源深加工及劳动密集型等行业产业内迁中西部，这一工业化进程促进了东西交互的网络效应，使得综合运输体系中铁路环节的作用更加突显，我们预计“十二五”中西部货量增长将超过12%，高出全国平均水平5个百分点。建议关注从事综合物流业务的铁龙物流和飞力达、受益于基建设施完善的成渝高速、上港集团。
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