在品牌服饰的订货会普遍略超预期的情况下，给予下半年经营一定的保证。
品牌企业销售普遍超预期，部分制造企业销售增长创新高
收入表现
增幅在50%左右或者以上的公司：嘉麟杰、探路者、罗莱家纺、梦洁家纺、搜于特、老凤祥、美邦服饰、报喜鸟、华孚色纺。嘉麟杰收入增幅高达86.64%，主要是募投项目产能提前释放，部分订单前置，订单量增加及基数低等原因;探路者在享受户外用品行业高增长的同时，在品牌知名度、整合营销、渠道资源、管理能力、运营效率及研发水平等方面均有显著提升，推动收入增长70.96%;搜于特主要是所定位的三四线青春休闲服市场目前空白点尚多，上市后拓展加速和品牌知名度提升，销售增长了58.2%;美邦服饰主要得益于强大的营销推广、渠道的稳步扩张以及弱势品牌MC的逐步改善以及邦购网销的协同;报喜鸟主要是提前发货、核心品牌报喜鸟稳步增长的同时，圣捷罗品牌的积极拓展以及皮鞋皮具等非主打产品的旺销对收入实现了有效的拉升;家纺公司受益于消费升级、需求增加、龙头公司加速拓展等因素，销售表现良好，尤其是罗莱家纺更精准的加盟策略，使市场开拓达到业内最高水准，梦洁则主要受益于今年对折扣的加大以及会员节的推广;首饰消费危机后一直保持强劲增长，老凤祥零售与批发业务都得到了有效的发展;华孚色纺则凭借领先的技术优势，逐步提升了在色纺纱行业的市场份额，且产品售价同比大幅提升，拉动收入快速增长。
增幅在30-40%左右的公司：鲁泰及富安娜。鲁泰的订单饱满，前期棉花价格高涨使得订单价格也持续上升;富安娜面对国内家纺行业高增长的大机会，公司在直营占优的前提下，加快加盟扩张速度，有效提升了市场占有率，推动收入保持稳定的快速增长。
增幅在20-30%左右的公司：七匹狼、伟星股份、星期六、华斯股份、浔兴股份、际华集团。七匹狼“零售”发展路线的提出使公司在渠道建设管理及库存产品处理上均得到了良好收效。今年公司更是加大了对加盟商的扶持力度，促进订单量提升，拉动收入快速增长。同时，供应链管理能力较去年同期有所加强，发货节奏加快是促使收入增长提速的又一驱动因素;伟星股份受益于出口与内销复苏及新产能投放，带来收入快速增长的表现;星期六由于品牌精细化运作，渠道进行分品牌拓展及宣传力度加大等作用，主辅品牌的收入实现了较快速的增长;际华集团在军需用品销售保持稳定的同时，加大了民用品的开拓力度，带来收入的快速增长;浔兴股份订单饱满，生产成本的增加促使订单价格有所上升。
增幅为10%左右或者为负的公司：希努尔、大杨创世。希努尔由于拓展较慢，收入增长较缓;大杨由于春节假期过长以及凯门职业装的季度分布不均是收入下降的主要原因。
利润表现
增幅100%左右或者以上的公司：美邦服饰、嘉麟杰、浔兴股份、希努尔。美邦服饰净利润在所得税率同比提升2个基点的前提下，呈现超预期的恢复式增长，这主要是因直营体系内生性的显著增长对毛利率水平的快速修复、整改后费用压力的有效缓解及获得的罚没违约金和政府补贴增加所致;嘉麟杰强大的研发技术能力、稳定的客户群、管理层出色的经营管理及低基数因素是盈利能力提升的主因;浔兴股份产品结构升级，毛利率大幅上升是推升利润增长的主要动力;希努尔受益于高毛利团购业务及高价位产品销售占比提升，毛利率同比增加12.11个百分点至45.81%，促使盈利能力提升。
增幅在50%左右-100%的公司：探路者、罗莱家纺、报喜鸟、富安娜、老凤祥、搜于特、泰亚股份、际华集团、华斯股份、鲁泰A。探路者主要是得益于研发水平的提升以及信息化力度加大加强管理能力和运营效率，使毛利率水平提升，且费用较2010年有所控制;罗莱家纺在未采用优惠税率的前提下，公司净利润增速超过收入增长的主要原因是低毛利新品牌快速成长对整体盈利能力的影响力度缩减，综合毛利率小幅提升，以及所获政府补助有效放大利润增速;富安娜则凭借直营优势，在毛利率保持稳定的前提下，提升新品价格及供应链反应效率，有效推动毛利率稳步增长;报喜鸟依然维持了近年来的特点，提价使得毛利率快速提高，净利润速继续大大高于收入增长;鲁泰A成本压力有所显现，净利润超预期增长主要是受益于交易性金融资产投资收益大幅增加以及运行效率提升，费用控制相对得当;泰亚股份主要是高毛利PH鞋底新增产能的释放，以及产品结构的优化调整对利润增加起到一定贡献。
增幅30%左右-40%的公司：七匹狼、华孚色纺、梦洁家纺、山东如意、森马服饰。七匹狼一季度继续享受15%的所得税率，较去年同期低10个百分点，是净利润增速明显快于营业利润增速的主要原因，若剔除该因素，公司营业利润增速略有放缓(主要是受费用提升及加盟比例提升毛利率略有下滑影响所致);华孚色纺毛利率的稳步提升，促使营业利润与收入增长保持一致，达到60%以上的增长，但受资产减值损失计提大幅增加、营业外收支净额快速下滑及税收增加拖累净利润增长;梦洁家纺主要受益于提价带来的毛利率提高;山东如意凭借“如意纺”技术奠定了在毛纺行业的地位及较强的盈利能力，后期当公司高新技术企业认定完成，届时会重享15%的所得税率，净利润增速有望进一步提升。
增幅较为平稳的公司：星期六。一季度的促销等活动较少，毛利率大幅提升促使营业利润在费用高企的基础上实现16.5%的双位增长。
增幅为负的公司：伟星股份、大杨创世。伟星股份高基数(去年同期公司获得两处土地收储收益816.48万元)导致利润如期下滑，若剔除该因素影响，净利润实际增长25.79%;大杨创世工资上涨较多带来毛利率略微下降，所得税季度分布不均是导致利润降幅进一步扩大的主要原因。
销售旺盛，品牌提价依然是主旋律
服饰消费表现良好，“五一小黄金周”数据依然可喜
一季度服装鞋帽零售同比增长33.30%，虽然有通胀的压力，但零售数据依然保持了20%以上的良好增速，大大高于社会消费品总额18%的增幅，其中金银珠宝零售表现最佳，同比增长高达60.30%。此趋势在4月份预计得以延续，而五一黄金周的消费更是旺盛，零售行业销售收入增长范围集中在20%-30%之间，以服饰销售为主的部分重点龙头百货同比增速可达30%以上。
秋冬订货会普遍表现略超预期，给予下半年经营一定的保证
经销商有保持较好的订货增速的意愿，显示出前期提价未给市场销售带来很大的负面影响。
成本端出现了棉花价格的回落，有利于后续品牌企业的销售
前期的下跌极有可能是下游行业隐性库存较多造成，全年看预计棉价将会处于高位震荡，略有下跌的状态。
由于品牌服饰企业一般不会降价，成本下降使得企业的盈利能力有保证，且不再大幅提价更有利于后续终端销售量的提升。
在原材料价格及劳动力成本高企的背景下，有市场基础的品牌企业基本可以通过提价、新品牌战略及优化产品结构等措施转嫁，一季度春夏装提价幅度普遍在10-20%，提价保证了零售额的增长，以及毛利率的稳定提升，因此一季度上市品牌公司的毛利率都基本体现出上升的趋势，但继续大幅的提价会导致市场对消费量减少的担忧，因此目前原材料成本的下降对于稳定消费心态，提升消费量是绝对的利好;而对于生产型企业而言，对于生产成本上涨的敏感度较高，利润率较低，议价能力有限，行业分化将进一步加剧，拥有一体化产业链和高效供应链整合能力的公司相对影响较小，由于棉价走势对毛利率不利，大部分生产型企业一季度的毛利率都呈现下降走势。
出口接单更为谨慎，价格上调明显有压力
从109届广交会的情况看，主要有以下特点：
一是企业成交谨慎，短单比重持续上升，中短单占比高达90%。采购商因对后市心存疑虑，下单较为谨慎，均已阶段性补库存为主;而出口企业则出于对成本普升、人民币升值及政策调整的担忧，更偏好风险较小的中短单。
二是在成本要素持续提升的重压下，订单报价普遍上调导致部分订单流失。以服装成品区为例，服装价格总体上涨，2011年在2010年上涨40%的基础上继续提价10%左右，直接对订单造成影响。
三是纺织品服装产业结构调整和产品素质提升，新品议价能力强。例如，山东鲁泰纺织研发的300支纱超细丝绸感面料衬衫，技术和工艺世界领先，每件售价5000多元，已挤入世界顶级奢侈品服装系列，展台前采购商不断。如意集团研发的如意混纺面料，达到了500支纱，售价提升了近10倍。
