新兴市场在显示独特潜力和机遇的同时，也给全球资产管理公司带来了巨大的开拓挑战。近日，道富集团（State Street）在香港发布调查显示，目前全球很多基金经理都把拓展亚太区新兴市场视作最重要的工作，但是市场高度分散、各地法规不一等因素，为探索增长道路、监管合规、产品创新及运营规模效益等方面增加复杂性。即便如此，全球多数资产管理机构仍然无法忽略有可能成为全球利润最丰厚的中国市场。
中国市场仍是焦点
“墨守成规不是可行之计”，道富环球服务亚太区资产管理方案总监Paul Khoury在接受《第一财经日报》记者采访时表示，由于经常面临本土市场回报偏低及规模局限，在经济、金融扁平化的全球趋势之下，越来越多的资产管理公司放眼亚洲及其他经济持续高速发展、储蓄率偏高的市场，期望能借此拉动业绩增长。
在新兴市场范围中，处于增长中的中国市场，仍然是全球资产管理业的主要焦点之一，很多有意涉猎中国市场的全球资产管理公司已经着手入驻中国市场。
当前备受关注的中国新一届政府经济金融改革讯号，是激励大型资产管理公司重视未来中国市场的重要原因之一，近期的上海自贸区成立等也被广泛视作中央对未来金融改革开放的浅尝试水。瑞银（UBS）分析师对记者指出，虽然短期内上海自贸区的成立对整体GDP增长没有明显直接的影响，但在行政改革和服务法规等方面存在突破，有利于加快中国金融行业改革和促进释放中国长期增长潜力。
更直接的原因来自于中国巨大的资产和财富管理市场潜力。从家庭财富角度看，瑞信（Credit Suisse）近日在香港披露最新《全球财富报告2013》调查报告，显示在2012年中至2013年中，全球家庭财富总值增长4.9%至241万亿美元，北美地区得益于房价回升和股市表现良好，家庭财富增长11.9%重返2005年以来的全球最富裕地区的位置，除日本以外的亚太地区财富稳定增长超过51万亿美元，美国、中国和德国是全球财富的三大增长来源，其中中国的家庭财富增长6.7%至22.2万亿美元。
由于储蓄率偏高、金融机构的发展相对完善，中国家庭资产中的金融资产比重要高于其他新兴市场国家，成人平均债务近年来持续迅速增长，在2012至2013年中升幅达到20%，瑞信预计在未来5年中，全球财富增长将达到93万亿美元，中国将占到新兴市场29%份额中的一半，在强劲的经济增长预期和支持下，亚太区将在未来5年继续成为全球最大的新增财富来源地，中国的家庭财富将增长62%至2018年的35.9万亿美元。
布局中国的机遇与挑战
然而，尽管全球多家资产管理公司都把拓展亚太新兴市场作为当前主要策略，但亚太地区资产管理市场在规模、地理、语言和文化、法规及税务整合方面比世界其他地区更为分散，给市场准入、产品创新等领域带来严峻挑战，道富集团离岸基金服务高级副总裁Damien Barry对记者表示。
以中国市场为例，虽然亚洲地区“基金通行证计划”、东盟成员国之间与中国内地和香港在各自司法管辖区内获认可的基金计划都在积极推进中，但道富集团调查结果显示，就目前而言仍然无法确定这些政策的具体落实形式和内容，能否转化成为可持续、灵活且有效的产品销售机会也存在较大不确定性。
一位业内人士对记者表示：“在跨境离岸业务前景尚不明朗的情况下，有效控制扩张营运支出是资产管理基金公司面临的成本压力，对于很多实力雄厚的全球跨国型资产管理基金，当前所有成本都在博弈中国金融市场的政策准入开放，因为一旦上述计划获得实质性推进，将会给‘先来者’带来非常可观的市场需求，为资管行业带来巨大机遇。”
道富集团的调查结果显示，近七成的受访者认为经营压力在有效拓展运营的过程中不足为奇，但更多的资产管理从业者认为，在充满挑战的经济金融全球化环境中，寻求最大回报是最重大的挑战。
事实上，全球金融机构中的外资法人银行近年来陆续受益于“布局中国”策略，比如今年6月，汇丰、花旗等多家在华外资法人银行率先从中国证监会获准开展本地基金销售业务，拓展其在华的金融服务范围。
此外，随着新一届中国领导层承诺推进资本项目开放、人民币国际化兑换及利率市场化等未来金融改革措施，外资对冲基金也可能将获准在中国募集人民币资金用于海外投资，但总体而言，监管政策限制、金融市场波动及与本地资产管理公司的同业竞争，都使大部分外资资产管理公司目前在华的“拓展计划”看上去很美。
